建筑工程资讯

海工融资租赁:“恋爱”易“考验”多 且行且珍惜德基集团

道阻且长:防“三角恋”触礁

虽然我国海工产业发展迅速  ,金融租赁机构也完成了多个有知名度和影响力的海工融资租赁项目 ,但是毕竟我国在2009年才开始介入这一领域  ,海工融资租赁业务在我国尚属起步阶段  。海工融资租赁涉及海工和融资租赁两个领域  ,但是这两个领域在我国发展的时间都不长  ,各自拥有的专业人才、经营业绩、经验积累都不够丰富  。更何况  ,要想做好海工融资租赁业务  ,船企、融资租赁机构和海工运营商需要相互结合 ,精诚合作  ,这一过程需要一定的时间  。因此 ,中国船舶工业经济与市场研究中心研究员茆萍表示 ,要想做好海工融资租赁 ,不论是船企、融资租赁机构  ,还是海工运营商仍都面临着很多方面的考验  。
首先是国内融资租赁公司专业性不强  。海工装备的特殊性  ,决定了其与传统船舶制造的标准化体系不同  。海洋工程是一个非常庞杂、深奥的体系  ,除了传统的工程建造外  ,其设备配套体系繁杂 ,还包含气象学、地质学、海洋学、生物学、地球物理学等基础科学领域的内容  。融资租赁公司出租海工装备资产时  ,既要注重资产和市场情况  ,又要向运营企业提供资产获得的解决方案  。如果没有既精通租赁又熟悉海工经营管理的专业人才  ,则很难对运营企业的需求、建造厂家的能力和项目的成本核算作出有效的评估  。
其次是相关法律法规不完善  。由于海工项目的特殊性 ,船企、融资租赁公司经常需要与不同的运营商签订不同的合同  ,但是因为没有一个标准的合同范本  ,加之我国熟悉海工领域法律、法规的专家很少 ,合同起草的主动权常常由国外运营商掌握 ,一旦发生合同纠纷 ,融资租赁公司则会陷入非常被动的境地  。而且我国相关的融资租赁立法还不够完善 ,对海工租赁物的规定有待进一步明确  。
再次是海工融资额大 ,资金供应后续压力大  。海工项目所需的资金量大  ,且运营期限较长  ,一般为8~10年  ,租金以美元付款为主  。在这么长的还款周期内  ,是否会造成汇兑损失 ,是国内融资租赁公司所担心的  。而且  ,我国金融租赁机构还普遍面临着出口退税带来的问题  ,由于退税周期长 ,期间增值税所产生的利息成本很难被消化 ,而且租赁期限越长  ,负担越重  ,再加上美元融资、汇率风险等其他因素  ,如果租赁给境外企业可能面临亏损的局面  。再者  ,我国融资机构还需要解决中长期资金来源问题  ,以确保资金供应渠道的畅通和稳定  。
然后是海工融资租赁承租方的经营风险不容忽视  。虽然当前海工企业的经营业绩普遍飘红 ,但市场风云变幻  ,其风险不可小觑 。一旦承租方破产 ,对租赁公司的影响将十分巨大  。特别是一些中小船东和运营商 ,由于自身实力不足 ,抗风险的能力较弱  ,若海工市场下滑  ,项目租金将难以回收  ,产生系统性风险 。
最后面临的一项考验是海工装备转手变现能力弱  。由于海工产品都是按施工与水文条件量身定制的  ,并非标准化产品 ,因此为一个项目定制的海工装备很难直接用到另一个项目中  。如果承租方出现问题  ,租赁公司要想转手处置 ,十分不易 。
不过  ,大部分金融租赁机构也意识到了这些问题  ,并开展了一系列工作来降低风险 。工银租赁航运金融事业部董事总经理杨长昆就表示  ,对每一项海工融资租赁业务  ,工银租赁都会十分谨慎 ,在前期开展大量的调研工作  ,力争将风险降到最低  。针对人才短缺的问题  ,工银租赁还与南开大学合作建立金融租赁研究中心  ,并联合培养融资租赁专业研究生  ,为这一行业储备更多的人才  。

模式多样:添“抛绣球”保障

在当前国内融资租赁市场领域  ,金融系的融资机构和非金融系的融资机构并存 。据茆萍介绍  ,目前  ,我国有20余家金融租赁公司  ,其中由商业银行投资或控股的金融租赁公司共10家  ,包括工银租赁、民生租赁等租赁公司  。而非金融系的融资机构有厂商系和石油系融资租赁机构等多种模式  ,包括中集租赁、中船租赁、海油租赁等租赁公司 。
茆萍表示  ,金融系融资机构与非金融系融资机构各有优势 。对金融系融资机构而言 ,主要是占有资金方面的优势  ,因为这些机构往往背靠大型银行  ,资金供应量充足  。
对于非金融系融资机构而言  ,由于依托大型制造企业  ,因此对产业发展形势以及市场信息掌握得更加准确  ,有助于降低融资风险 。而且 ,厂商系融资租赁机构由于与制造企业关系密切  ,可以把触角渗透到销售的各个环节  ,通过市场营销网络 ,与船东、运营商进行接触和沟通  ,为其提供量体裁衣式的专业化“金融服务”  。
此外  ,在美国、中国台湾、波兰和葡萄牙等金融体系发达 ,融资渠道畅通而多元的国家和地区  ,还存在一种独立机构控股的融资租赁机构 ,这种独立机构的主要资金来源是投资机构的投资资本、中介机构的中介资本和财务投资人的混合资本  。
据了解  ,目前常见的海工融资租赁主要有两种模式  ,即直接租赁融资和售后回租融资  。直接租赁融资是指融资租赁公司购买客户(即海工运营商)选定的海工产品 ,而客户取得该产品的使用权和收益权 ,客户在租赁期内分期支付租金  ,在租赁期结束时  ,客户可以取得该产品的所有权  。售后回租融资则是指融资租赁公司购买客户(即海工运营商)的自有海工产品  ,同时将产品返租给客户继续使用  ,客户在租赁期内按期支付租金  ,并在租赁结束时重新获得该产品的所有权  。这种方式可以在不影响客户对海工产品使用权的情况下 ,将固定资产转变为货币资金  ,提高其资产利用率  。
茆萍表示  ,在当前完成的海工融资租赁业务中 ,出租人一般更倾向于售后回租的模式 ,这样可以避免装备建造过程中带来的各种风险  ,而且交易结构相对简单、易于操作  。不过  ,在我国融资租赁机构中 ,两种模式均有涉足 ,由于厂商系融资租赁公司更注重新造船  ,涉及新装备建造的直接融资租赁比例正在上升  。
由此来看  ,融资租赁机构的可选择性以及融资租赁模式的多样化为海工运营商、融资租赁机构、船企三者之间的相互“抛、接绣球”提供了更多的选择  。
此外  ,从租赁方式来看  ,与经营租赁不同 ,融资租赁往往涉及三方甚至更多参与者  ,包括融资租赁机构(也就是出租方)、运营商(也就是承租方)以及出卖方 ,海工融资租赁很多时候还牵涉船企(建造方) 。而且  ,融资租赁的出租方一般不负责租赁物的保养、维修  ,并且不承担租赁物的余值风险  。
融资租赁一般具有以下一种或多种特性 ,一是租赁期届满时  ,租赁资产的所有权一定转移给承租人;二是租赁期间或届满时  ,承租人有廉价购买租赁资产的选择权;三是租赁期占租赁资产使用寿命的大部分;四是承租人所付的全部租金折现到起止日的数值几乎相当于租赁资产的公允价值;五是该租赁资产只适合该承租人使用 。

气氛向好:助“蜜月期”延长

一般来说  ,海工融资租赁业务的发展受到政策环境、经济环境、金融环境、产业环境等多重因素的影响  ,而其中融资市场的发展以及海工市场的发展是最直接的影响因素 。茆萍表示  ,从中短期的市场情况来看 ,我国海工融资租赁业务将继续呈现蓬勃向上的发展势头  。
从融资的发展看  ,去年以来的国内外船舶融资环境有所改善  。据挪威Dealogic统计  ,2013年全球船舶融资银团贷款额达到740亿美元  ,为2008年以来最高  。工银租赁与波邦签署的15亿美元融资租赁合同也成为全球船舶融资租赁领域的头名  。商业银行放宽对船舶贷款的限制 ,并对液化天然气(LNG)船等双高船舶、海洋工程表现出更大的兴趣  ,有利于海工融资景气度的提升  ,并将传导至融资租赁业务 。预计今后  ,我国将有更多的融资租赁机构承接海工业务  ,并将有更多的银行或制造企业设立融资租赁公司 ,成为金融业界拓展船舶融资、创新服务的手段之一  。杨长昆也表示  ,工银租赁接下来还会进入涉及液化天然气的装备租赁等领域 ,比如LNG液化再气化存储装置等市场领域  ,金融机构的介入有利于推动这一市场的发展  。
从海工市场的发展看  ,当前的海工装备建造热度不减  ,虽然钻井平台订单有所回落 ,但运营商和建造商的合作前景看好  ,今年前4个月的成交金额与去年同期基本持平  。国际布伦特原油价格今年前5个月也基本维持在110美元/桶的价位  ,这一支撑因素无疑将稳定海工装备市场的发展  ,并将给石油公司、运营企业带来持续稳定的盈利预期 。我国海工建造企业也逐渐崭露头角  ,成为全球海工建造市场上的新生力量  。
茆萍认为  ,在融资和海工市场的双重利好下  ,我国海工融资租赁业务必将开展得有声有色 ,但同时亦须警惕和防范潜在的风险 。首先 ,须迅速提高自身的专业化水平  ,尽量避免因专业技能不足而出现问题  。其次  ,须加强监管  ,设立必要的监督机构 ,防止在政策利好的情况下出现一哄而上的局面  。再次 ,应警惕海工市场的风险  ,密切关注市场动向 ,做到未雨绸缪  ,有所防范  ,并关注汇率变化等其他潜在风险  。最后  ,在创新融资手段  ,采取多种方式支持海工装备产业发展的同时 ,也要避免催生过剩产能 。

来源:网络       

郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。

上一篇

林奇:十八大为东南造船厂指明方向雄安新区后河北高铁

下一篇

中国造船业何以由大国迈向强国武汉凯迪控股投资有限公司

相关文章阅读

工程资讯

LS公司新一代高性能耐火电缆问世当选

4月30日,LS电缆公司宣布研发的高性能耐火电缆能够承受高达1000℃温度。这些新产品能够提供长达3个多小时的电源和信号给消防设施,例如,应急电源系统,火灾报警,自动喷水灭火和